
海伦司扭亏背后:留不住加盟商也留不住年轻人 困在低价牢笼里的“小酒馆第一股”
Exness官网 出品:新浪财经上市公司研究院 作者:木予 酒馆界的蜜雪冰城,活成了蜜雪冰城的反面。 年报显示,蜜雪集团2025年实现总营收335.60亿元,同比增长35.2%,归母净利润录得58.87亿元,同比增长32.7%;全球总门店接近6万家,国内净新增超1.38万家门店,加盟商数量涨至2.75万名;主品牌蜜雪冰城先后进入哈萨克斯坦、美国、巴西等海外市场,子品牌幸运咖在马来西亚和泰国的首店落地。公司股价在上市后短短三个月内翻了三倍,市值一度突破2300亿港元。 而顶着“小酒馆第一股”先一步登陆港交所的海伦司,营收已连续第四年以双位数下滑,2025年收入规模甚至不足2021年的三成,门店与2022年3月的历史高点相比净减少278家。股价更是跌得惨不忍睹,自2025年底以来其港股每股价格始终徘徊在1港元以下,市值较巅峰时期已经蒸发超九成,在新交所的最新股价则低至0.17新加坡元/股,与首个交易日收盘价相比......







