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ZFX山海证券:开发型金矿企业未来走势展望

Mon, 06 Apr 2026 13:38:46 +0800

4月1日，ZFX山海证券表示，一家处于开发阶段的黄金企业即将公布季度业绩，市场普遍预期其亏损将有所扩大。在当前阶段，公司尚未产生实际收入，主要资源集中于推进其核心金矿项目建设。随着金价维持在高位区间，项目潜在价值显著提升，但与此同时，资金消耗与项目推进节奏也成为投资者关注的关键因素。

　　从经营情况来看，ZFX山海证券认为，开发型企业在尚未形成现金流之前，业绩表现往往以亏损为主，市场更关注其项目进展与长期价值。相关情况显示，该公司近期获得部分机构正面评价，市场情绪有所改善，但股价仍处于相对低位区间，反映出投资者在机会与风险之间保持谨慎态度。项目的推进进度、成本控制能力以及未来融资安排，将直接影响市场对其估值的判断。

　　在核心关注点方面，可行性研究进展成为焦点。项目进入关键阶段后，工程规划、预算执行以及时间表的清晰度，将决定后续融资与建设决策。与此同时，资金消耗问题仍是重要变量，在没有稳定收入来源的背景下，公司需要依赖现有现金储备支撑开发进程。如果资金压力加大，可能引发进一步融资需求，从而对股东权益产生一定稀释影响。

　　从行业环境来看，贵金属整体走势为该类项目提供了支撑。黄金价格在高位运行，使得原本边际效益较低的资源项目逐渐具备更强的经济可行性。一些市场观点认为，若金价继续上行，将进一步提升大型矿产项目的吸引力，并增强其在未来融资市场中的竞争优势。然而，价格波动同样意味着不确定性，一旦金价出现明显回调，也可能削弱项目预期回报。

　　综合来看，ZFX山海证券认为，该企业正处于典型的高投入、高不确定性阶段，短期业绩表现并非核心，而是取决于项目推进的实际成果。若关键节点顺利推进，将有助于增强市场信心；反之，若进展不及预期或资金压力上升，则可能对估值形成压制。在当前金价环境仍具吸引力的背景下，市场对这类开发型资产的关注度或将持续，但波动性同样不容忽视。

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责任编辑：陈平

金玉堂：4.5黄金多头走完接下来将看空，下周一开盘会跳水吗？

Mon, 06 Apr 2026 03:12:06 +0800

　　黄金周四最高探顶4800多头目标关口，而我们也是成功出局了前期持续做多的单子，随后我们还顺势在4800附近做了一波空单，并且在周四下午短线有所反弹修复的时候我们也是再度成功在4650附近再度布局了一波空单，虽然周四晚间没有再敢做多所以多单没有把握住，但是整体前期多单顺利出局和随后把握的空单利润空间都还不错。

　　目前回归行情来看，黄金周四由于老特再度宣布继续打击伊朗，将原本的停战协议再度撕毁让美伊冲突再度加剧，而周四的短线行情也是顺势探顶上方4800关口压制后开始大跌了一波，那么结合周四的技术面和消息面刺激来看，整体的趋势开始逐步转向了空头，不过由于周五耶稣受难日停盘加之周末停盘影响，周四的行情并没有完全直接走跌下去，这也导致有的投资朋友就会认为行情依旧还是看多为主，毕竟空头没有强势延续，就说明多头依旧趋势还没改变，但现在不管是技术面上的压制还是消息面上的刺激，可能多头都不占优势，当然具体等周一开盘之后行情走出来就可以看出行情到底是走空还是继续走多了！

　　首先现在从技术面日线波动来看，金价从上周停战协议公布影响下连续走出四连阳后，周四收盘直接收了一根带下影线的阴线，并且即使前期连续反弹四天，K线反弹也没有完全站稳布林带中线，那么结合现在行情波动来看，短线多头还不算完全企稳，并且仍旧随时有拐头继续向下的迹象，那么下周再度走空的可能性就会比较大，并且现在不管是小时线还是4小时线波动上来看，K线也依旧在中轨附近徘徊，这也是周四多空还没有完全确定下来的原因，所以一旦下周行情确认开始走空，技术面也将全面走向空头波动中。

　　还有就是从现有公布的消息面来看，周五非农数据和失业率数据已经公布出来，并且还是双重利空金银，而从周四美伊停战协议撕毁后，现在美伊局势也是持续强势了起来，那么在非农叠加美伊冲突双重影响下，金价下周走空乃至跳水的概率也是逐步扩大，所以下周一开盘先等行情走出来，如果行情如期跳水，那么我们短线交易上就继续顺势追空就行。

　　具体操作点位上可参考以上方4700作为最终压制去再度做空为主，如果给不到4700关口直接就开始走空，那么下方空单首先看4600-4630关口跌破情况，跌破4600则进一步在看下方4550乃至4500附近，当然如果直接跳水，那么下方空单最终目标就先放在4350前期多头起涨点附近，反正看空也需要一步一步来看，如何不跳水短线行情开始震荡走跌，则可以考虑逐步做空从下方4600-4550-4480-4430乃至4380-4350关口看空头下方支撑的持续跌破情况，而如果是跳水走空，则顺势追空先看4600在看4480-4500，进一步在看4430乃至4350关口，具体的进场点位我会以周一开盘实际公布点位来通知每一位实盘客户为主。

　　本人金玉堂--从事金融分析师行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等交易思路分析，每天我都是真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细交易趋势思路分析，望大家可以多关注，有任何想法或问题可以随时与我联系，有需要可首先添加本人QQ：1683134128；或者关注公众号或搜索微博：金玉堂讲金-主讲黄金；也可添加钉钉号:jyt5188，最后也可以添加****:jyt25999

特朗普打的越猛，伊朗越强硬：霍尔木兹被推上谈判桌中央！

Sun, 05 Apr 2026 03:15:10 +0800

美以暗杀行动非但没有软化伊朗，反而催生出一个立场更硬的对手——霍尔木兹海峡的控制权，如今已被推到谈判桌的正中央。

据《华盛顿邮报》4月3日报道，美国和以色列对伊朗高层实施的一系列暗杀行动，包括最高领袖哈梅内伊在内的多名核心人物相继遇害，但这场行动并未带来特朗普所期待的领导层。多名地区官员和西方官员表示，当下的伊朗政权反而更加强硬，令美伊双方距离协议越来越远。

伊朗方面公开提出的停战条件包括：战争赔偿，以及对霍尔木兹海峡的正式控制权——并要求获得向过往船只收取通行费的权利。

一名参与外交斡旋的欧洲官员直言："他们已经向海湾国家展示了这些国家有多脆弱，全球经济有多脆弱。所以价码涨了。霍尔木兹海峡从来没有出现在任何谈判中，现在它就像是摆在正中央。"

据央视新闻3月31日报道，伊朗议会国家安全委员会已通过法案，拟对霍尔木兹海峡过往船只征收通行费。法案明确，收费将以伊朗本币里亚尔实施，具体财务安排和收费系统细节尚待进一步厘定。

特朗普：两三周内无协议，就打发电厂

面对僵局，据新华社报道，特朗普4月2日在最新的全美电视讲话中宣称，对伊朗战事取得“压倒性胜利”，同时未来两到三周将开展极其猛烈的打击。

"如果在这段时间内没有达成协议，我们已经盯上了关键目标，"特朗普说，"如果没有协议，我们将非常猛烈地打击他们每一座发电厂，而且很可能是同时进行。"他还威胁将打击伊朗石油基础设施。

然而，多名地区官员表示，即便以色列继续推进针对伊朗高层的暗杀行动，未来几周内达成谈判突破的希望依然渺茫。

特朗普政府的逻辑是：持续暗杀可以迫使伊朗妥协。一名曾在冲突初期任职的前特朗普政府官员对《华盛顿邮报》表示："如果伊朗方面不够灵活，就可以继续杀，直到找到愿意谈判的人。""当你施加更多压力，伊朗人似乎更容易回应。"

这名前官员承认，暗杀最终产生愿意与特朗普接触的人选，只有"一线希望"。但他认为，这一策略至少能在伊朗高层内部制造猜疑和内耗，从而削弱政权。"这其实是一石二鸟——要么找到愿意谈判的人，要么制造更多动荡，让他们内部分裂，政权进一步弱化。"

但伊朗方面对此强烈反驳。一名伊朗外交官表示，这种做法暴露了对伊朗文化和历史的深刻误解——在伊朗，殉道是被崇尚的。

伊朗越打越强硬

布鲁金斯学会副主席、前美国国务院伊朗问题高级官员Suzanne Maloney指出，"（伊朗）这是一个拥有非常非常深厚人才储备的体制。它不是一个依赖少数核心顾问的个人威权体制。这个国家花了47年时间，确保自己不会被外部对手或本国民众所颠覆。"

中东研究所高级研究员、伊朗分析师Alex Vatanka也指出，目前与特朗普谈判的伊朗议会议长Mohammad Bagher Ghalibaf，以及伊斯兰革命卫队新任总司令Ahmad Vahidi、最高领袖军事顾问Mohsen Rezaei，均出身于1980年代两伊战争时期。

"他们都是年轻时一起从底层打上来的，"Vatanka说，"在这个体制里待了几十年，我不认为这些人想和特朗普谈什么协议。他们会加倍坚持，相信自己的那套口号。他们都是体制的一部分，可能有分歧，但在这个时刻，生存是共同利益。"

值得注意的是，伊朗并未因高层遭受打击而陷入瘫痪。据报道，伊朗近期持续发动报复性攻击，且命中高价值目标，包括波斯湾关键能源基础设施、以色列工业和能源设施，以及美国军事装置——其中包括对一架先进美国侦察机的直接打击。

据央视新闻报道，一架F-15E战斗机在伊朗境内被击落，另一架A-10攻击机在霍尔木兹海峡附近坠毁。这是自美国和以色列2月28日对伊朗发起军事行动以来，已知首次有美国战机在伊朗境内坠毁。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

中东局势现缓和迹象亚洲信用违约掉期创11个月来最大跌幅

Wed, 01 Apr 2026 16:59:48 +0800

中东冲突缓和迹象导致亚洲投资级债券CDS利差大幅下降

根据FOREXBNB的报道，随着中东冲突可能接近尾声的迹象出现，亚洲投资级债券的信用违约掉期(CDS)利差出现了11个月来的最大降幅。交易员指出，这类债务的CDS利差至少下降了7个基点，推动Markit相关指数有望创下自5月以来的最大单日跌幅。此外，高评级亚洲债券的收益率溢价也至少收窄了1个基点，这是四天以来的首次下降。

美国总统特朗普在3月31日签署行政令时表示，美国可能在两到三周内结束对伊朗的军事行动，并强调美军正在完成最后的任务，预计可能在两周内完成。特朗普还提到，如果与伊朗达成协议，战事可能会更早结束，但即使不达成协议，美国也有能力结束战事。

伊朗总统佩泽希齐扬在同一天表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。他强调，伊朗在任何阶段都没有寻求局势紧张和战争，并“具备结束这场战争的必要意愿”。

亚洲信贷市场的反弹紧随3月份的抛售行情之后出现，此前中东局势升级削弱了风险情绪。Markit CDS指数取得自2023年8月以来最大月度涨幅，而亚洲债券的平均收益率溢价则创下自2025年4月以来的最大扩幅。

中东局势导致的油价上涨对亚洲大量能源进口国的企业构成成本冲击，盈利预期的恶化直接反应在相关企业的债券定价上，投资者因此争相购买CDS为这些亚洲债券“上保险”。

Gama Asset Management全球宏观投资组合经理Rajeev de Mello表示：“各方似乎都有意降低冲突烈度。亚洲CDS正反映出这种缓和趋势。除非攻击行动和强硬言论再次升级，否则我认为这一走势标志着CDS市场开始迈向正常化。

慧欣女神：3.31早评原油102.7多，黄金4448多

Tue, 31 Mar 2026 07:58:13 +0800

原油:从长周期视角观察油价的平均成本发现，2000年至今，布伦特原油的世纪成交量加权均价（VWAP）为73.22美元/桶，当前油价显著高于这一长期平均水平，反映出当前市场的紧张态势。本周周线结构对油价走势至关重要：若油价无法站稳106.27美元/桶区域，至少将回落至前期缺口区间；但油价测试106.27美元/桶后继续上行的概率更高。

原油开盘回落下探99.4附近受支撑，在反弹上探105.4附近，收盘102.8附近，原油激进102.7多看105.8及112.5即可，稳健者99.6多看105.8及112.8即可，或107.8空看105.3及100.3即可，稳健者112.3空看110及107.3即可，具体做单建议以区间震荡为主；

综合来看：区间震荡为主，可上方需要关注阻120阻力，下方方关注90支撑附近，建议可以关注慧欣女神微博

原油操作建议：

1、建议在109.3-109.8美金附近做空，止损0.3个点，目标看105.5-100.3美金附近即可，

2、建议在99.3-99.6美金附近做多，止损0.3个点，目标看105.3-108.9美元附近即可；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负

本人对股票、原油、天然气、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，文/慧欣女神，有兴趣的搜索慧欣女神获取每日投资获利资讯，行情走势分析交易策略指导，一起交流进步

黄金：从线级别上，黄金此前跌破100日均线后进入调整阶段，目前整体结构仍偏空，短期反弹更多属于技术性修复。价格虽在200日均线附近获得支撑，但尚未形成有效反转信号。当前上方关键阻力位于4630美元（100日均线），若突破该位置，才可能打开进一步反弹空间至4880美元区域；下方支撑位于4380美元及4300美元区域，一旦跌破，将重新确认下行趋势。动能方面，MACD仍位于零轴下方且维持负值，显示空头动能尚未完全释放；RSI虽从超卖区回升至30上方，但仍处弱势区间，表明反弹力度有限。整体来看，短期走势仍以震荡偏弱为主，需警惕反弹后的再次回落风险。现货黄金已从200日均线附近反弹，并开始测试100日均线阻力。交易员关注4570-4600美元区间作为关键阻力，若有效突破，可能打开进一步上探空间；反之，若回落至4400美元下方，则需警惕测试更低支撑。

黄金开盘回落下探4420附近受支撑，在反弹上探4580附近，收盘4510附近，黄金激进4448多看4580及4602破位4901即可，稳健者4374多看4480及4580即可，或4580空看4500及4400即可，稳健者4750空看4600及4500即可，具体做单建议以区间震荡为主

综合来看：反弹做空为主，可上方需要关注4700阻力，下方方关注4400附近建议可以关注慧欣女神微博

黄金操作建议：

1、建议在4623-4625附近考虑做空，止损5美元，目标看4550-4400美金附近

2、建议在4402-4405附近考虑做多，止损5美金，目标看4566-4798美金附近

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

白银：从白银价格盘中交投于83.98美元附近，从4小时图上可以清晰看出，银价正处于一个典型的三角形整理形态之中，这一形态表明白银目前处于多空博弈的僵持阶段，短期走势方向尚不明确。其中，上方第一阻力位为84.40美元，下方关键支撑位为79.66美元及长期趋势线，这两个点位将成为决定白银短期走势的核心关口。从均线指标来看短期走势，市场大概率将陷入区间震荡：200日均线57.82美元构成长期支撑位，50日均线85.47美元则形成短期阻力位。两条均线的中位值约为71.65美元，这一价位将成为关键风向标，决定银价是延续反弹、向50日均线靠拢，还是回调回落至200日均线附近。综合来看，反弹做空为主，上方关注77阻力及下方60支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

白银操作建议：

1、建议在75.30-75.60美金附近考虑做空，止损0.05个点，目标看72.80-65.00美金附近

2、建议在62.00-62.30美金附近考虑做多，止损0.05个点，目标看64.80-65.80美金附近；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

天然气：摆动图表和移动均线来看，当前趋势向下，整体倾向看空。周一，美国天然气期货未能突破50日均线3.132关口，且跌破两处小型摆动低点2.965美元与2.919美元，确认动能转向下行。若进一步跌破2.807美元的摆动低点，将再度确认下跌趋势，下一个主要目标位看向2.689美元。若能收复50日均线，将是行情转强的首个信号，届时动能将转为上行，有望测试3.292美元的小型高点，并重新关注3.405—3.570美元的主要回调区间。该区间内包含200日均线3.489美元，以及主要摆动高点3.488美元。综合来看，反弹做空为主，上方关注3.500阻力及下方2.550支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

天然气操作建议：

1、建议在3.200-3.220附近考虑做空，止损0.05美金，目标看3.000-2.570美金附近;

2、建议在2.500-2.5200附近考虑做多，止损0.05美金，目标看3.060-3.250美金附近

【投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

全球外汇市场要闻汇总（2026年3月30日）

Mon, 30 Mar 2026 22:42:40 +0800

主要货币走势分析

美元指数（DXY）：日线延续多头强势格局，稳稳守住100.00整数关口，上方逼近布林带上轨关键阻力，下方中轨构成强力支撑。MACD保持金叉、RSI处于强势区间，短线震荡偏多，若失守关键支撑则大概率转入阶段性调整。

欧元/美元（EUR/USD）：维持收敛三角震荡结构，多空博弈趋于收敛，1.1500为核心分水岭。布林带收口、指标中性偏弱，短线方向不明。下方支撑失守将打开下行空间，上方阻力突破后才能扭转弱势，整体以区间震荡看待。

英镑/美元（GBP/USD）：中期下行趋势保持完整，日内维持窄幅整理，RSI与MACD均偏空运行。关键支撑区域若被跌破，将进一步下探；上方阻力压制明显，在有效突破前，短线依旧偏空震荡。

美元/日元（USD/JPY）：160.00关口为多空关键中枢，日线多头排列但上涨动能有所衰减，叠加日本官方干预预期升温，回调风险显著加大。短期支撑若失守，将加速回落；仅站稳160.00上方，多头才能维持强势。

周一（3月30日）全球外汇市场要闻速递：

1.中东局势持续紧张，多国斡旋停火伊朗与美以冲突持续，伊朗袭击了巴林和阿联酋的铝业设施。与此同时，巴基斯坦外长表示正准备在未来几天主办伊朗与美国的和平谈判，尝试促成停火并重开霍尔木兹海峡航运。

2.俄罗斯决定实施汽油出口禁令据塔斯社报道，为稳定国内市场，俄罗斯已决定自4月1日至7月31日对本国石油生产商实施汽油出口禁令。

3.美国允许俄罗斯油轮驶抵古巴一名美国官员透露，美方已允许一艘俄罗斯油轮驶抵古巴，美国海岸警卫队不会对其进行拦截。此举打破了美国对古巴持续数月的石油封锁。

4.乌克兰与多个海湾国家达成防务合作乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰已经与沙特、卡塔尔和阿联酋达成了防务合作协议，内容涉及无人机联合生产等领域。

5.欧洲开始实行夏令时从3月30日起，欧洲多国开始实行夏令时，金融市场交易时间及经济数据公布时间将相应提前一小时。

6.德国通过《2026气候保护计划》德国已通过新的气候保护计划，将采取多项措施推动国家减排目标的实现。

7.美国众议院否决国土安全部拨款法案美国众议院共和党否决了参议院通过的国土安全部拨款法案，这可能导致美国政府的停摆僵局持续。

8.中国对美相关贸易措施启动贸易壁垒调查中国商务部宣布，针对美国破坏全球产供链、阻碍绿色产品贸易的相关做法和措施，正式启动两项贸易壁垒调查。

9.王毅同巴基斯坦副总理通电话中国外长王毅与巴基斯坦副总理兼外长通电话，双方同意共同推动中东地区停火止战、恢复和谈。

10.李强主持召开国务院常务会议国务院总理李强主持召开常务会议，听取当前我国服务业发展情况汇报，并研究加快建设分级诊疗体系的有关政策措施。

11.中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议央行召开会议，强调将持续遏制增量金融风险，并深化重点金融机构改革，以维护金融体系稳定。

12.中国人民解放军南部战区组织战备警巡中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织了战备警巡行动。

13.全国猪价跌破5元，创历史新低据最新数据显示，全国生猪价格已跌破每斤5元大关，创下历史新低。

港股冰火两重天！南向硬杠外资，真正的底在哪？

Mon, 30 Mar 2026 20:28:58 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　港股市场的磨底过程是痛苦且反复的。

　　作者 | 破浪

　　编辑 | 小白

　　近期，港股的魔幻走势让众多投资者直呼“看不懂”。

　　尤其是部分科技核心资产比如恒生科技指数，持续没有“底线”的回撤深深套住了不少投资者。

　　一半是海水，一半是火焰

　　不过，客观来说，港股近段时间虽然表现一般，但内部却是极度分化，甚至可以说一半是海水，一半是火焰。

　　一方面，是以恒生科技指数为代表的板块在震荡中屡破新低；另一方面，港股通高股息红利板块却表现出极强的韧性，在逆势走强中创出新高。

　　这种极致分化的走势，使得恒生指数虽然同步回调，但整体走势相对平缓。

　　（来源：

　　Choice数据）

　　导致这种分化的核心原因，在于外资与内资定价权的不同。

　　广发证券刘晨明的研究显示，南向资金在红利和半导体领域掌握定价话语权，再加上红利具备避险属性，这支撑了近段时间港股高股息板块的逆势走强。

　　相比之下，恒生科技指数的成分股依然由外资主导定价。

　　外资对企业的业绩预期和海外流动性极为敏感，在零售业务利空未完全出尽、AI基建相关业绩尚未实质兑现的背景下，外资倾向于减仓避险，导致科技板块跌幅较深。

　　数据显示，恒生科技指数自2025年10月高点以来的最大回撤接近30%，与此同时，恒生科技2026盈利预测也被大幅下调。

　　不过，外资目前可能仍在坚守部分中国核心资产，目前港股市场上已有好几家企业出现了AH股负溢价的情况。

　　（来源：

　　Choice数据）

　　中东资金真的在进场大扫货吗？

　　伴随港股估值进入底部区域，近期关于中东资金大规模加仓港股的传闻，在数据层面究竟能否站得住脚？

　　不可否认，近期确实有小部分外资在回流港股，但兴业证券张启尧分析认为，流入的并非中东资金。

　　一方面因为数据显示，代表海外长线资金的主动型基金在3月份仍在流出香港市场；另外他认为主权财富基金若大规模配置中国也属长期战略，难以在短期内完成，而且中东本土资金正面临内部回流需求，并不支持大规模外流的说法。

　　广发证券刘晨明也认为，当前的利率、汇率走势及外资流向均未显示出系统性避险资金转移的异常迹象。

　　业内更倾向于认为，近期回流的外资大概率是亚太地区的对冲基金等灵活资金在往悲观定价较充分的港股市场“低吸”。

　　而真正的中东资金参与港股，目前仍以一级市场的IPO基石投资为主。这种布局属于长期的战略性资产配置，而非为了应对短期的二级市场避险需求。

　　态度坚定的南向资金在买什么？

　　与外资的摇摆不定形成鲜明对比的是，南向资金的态度要坚定得多。

　　在港股大幅回撤的过程中，即便在外部地缘冲突加剧的背景下，南向资金买卖波动虽然变大，但总体依然保持净流入。

　　（来源：

　　Wind）

　　Wind数据显示，截至2026年3月26日，本周南向资金合计流入280亿港币，本月合计流入超660亿。

　　（来源：

　　Wind）

　　那么，南向资金究竟在买什么？

　　前十大活跃个股成交数据显示，腾讯和小米的净买金额断崖式领先其它标的。

　　尤其是腾讯控股，今年以来获得最多南下资金青睐，合计有超490亿港币资金流入该股，另外，小米集团净流入超230亿。

　　另外，中国海洋石油、美团以及阿里巴巴也有超70亿的资金净流入。整体来看，南向资金的布局仍在“防御+成长”。

　　今年以来净卖出的榜单中，中国移动位居榜首，净卖出153亿；其次是中芯国际和紫金矿业，分别有57亿、47亿的资金净卖出。

　　从外部地缘冲突加剧的3月数据来看，依然是腾讯控股最受南下资金欢迎，另外，具备避险属性的中国海洋石油3月以来净流入70亿，占今年来总流入的88%。

　　净卖出这边，3月以来中芯国际被南向卖出近40亿，在资金的持续抛压下，期间该个股跌近22%。

　　不过，从跨境ETF申赎数据来看，3月5日以来整体跨境ETF遭遇持续赎回。

　　（来源：

　　Wind）

　　其中净卖出居前的基本是港股指数产品，这也进一步导致港股的颓势。后续需要观察这部分资金的动向，因为只有当资金转向持续大额净流入，才更可能带动港股趋势反转。

　　（

　　制表：市值风云APP；来源：Wind）

　　股市场还要磨底多久？

　　对于苦熬的投资者来说，最关心的莫过于拐点何时到来。

　　业内机构认为，3月下旬或是观察港股情绪的一个重要窗口期。

　　一方面在于今年3月份港股有巨量的限售股解禁压力，另一方面财报披露期也集中在这个时候。随着限售股解禁压力的出清和业绩靴子的落地，压制情绪有望得到缓解。

　　不过宏观层面上，受美伊冲突推高原油价格、加剧通胀担忧的影响，当前市场对2026年美联储降息的预期已极为悲观，这将进一步收紧国际资金流动性，对港股是利空。

　　目前的港股互联网处于“风声鹤唳”的敏感状态，稍有风吹草动便容易引发股价的大幅波动。

　　例如近期的TACO交易和经济日报的文章《外卖大战该结束了》等一度让恒生指数出现急涨行情，看似转强，但很快便重回弱势调整。

　　总体来看，港股市场的磨底过程是痛苦且反复的，反转还需要更加明确且有力的催化，比如说更明确的“反内卷”信号，基本面预期的向好、AI的突破性进展、美伊冲突的缓和．．．．．．

　　最后值得一提的是，广发证券数据显示，当前港股做空成交量占比12%左右，已触及历史较高水平，进一步上行的空间相对有限。

　　做空比例高企虽然不必然预示市场的上涨或下跌，但在这种极致状态下，一旦行情回暖，极高的做空盘反而可能触发逼空行情，从而放大市场的反弹力度。

　　注：如无特殊说明，全文数据

　　截至2026年03月26日。

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责任编辑：杨红卜

香港差估署︰2月私宅楼价指数按月升1.6% 连升9个月

Sun, 29 Mar 2026 15:18:07 +0800

香港楼价及租金指数持续上升，创22个月新高

根据香港差饷物业估价署最新资料，2026年2月私宅售价指数达到307.6点，环比上升1.6%，连续9个月上涨，创下自2024年4月以来约22个月的新高。今年前两个月，楼价累计上升2.6%。

在单位类型方面，A、B及C类中小型单位楼价指数为309.5点，环比上升1.6%，同比上升7.8%；D及E类大型单位楼价指数为277.6点，环比上升1.3%，同比上升6.08%。

租金走势方面，12月租金指数为200.8点，环比上升约0.05%，连续四个月上涨，创下历史新高，同比上升4.04%。今年前两个月，租金指数累计上升0.15%。

单位类型楼价指数环比变化同比变化 A、B及C类中小型单位 309.5点 1.6% 7.8% D及E类大型单位 277.6点 1.3% 6.08% 月份租金指数环比变化同比变化 12月 200.8点 0.05% 4.04%

冷艺婕：3.4黄金晚间多看5250二次企稳原油回落多

Sat, 28 Mar 2026 21:04:36 +0800

杜绝弄虚作假，以实事求是为准。大家好，我是冷艺婕。（添加冷老师即刻给出目前跟单思路）

你选不选择和我合作无所谓，但你必须得为你自己错误的选择负责！外汇市场它是长期稳健获利的投资行业，在你不是很了解的情况下请慎重选择！因为它亦能载舟也能覆舟！它可能是摧残你精神和物质的烫手山芋更可能是你破坏家庭的导火线，艺婕在这里最想强调的是家庭第一，工作第二，投资第三！

目前实盘可提供跟单账户查验收益!自25年10月10号截止现在已经完成多次增倍!【可以进行查验以及观摩】

黄金快速拉升，形成V型反转，跟前期一波下跌调整是一样的节奏，看价格反弹还将延续，上方目标位5250附近，站上这里则继续上行，否则将横盘震荡，晚间多空都可以入场，关注5250是否二次企稳节奏。大整体方向看还在C浪上升中，趋势没有变。

黄金晚间：维持早间思路多空都可以参考。

原油日内保持整理震荡接多思路。下方支撑在71.0一带。本周保持71.0之上多。晚间回撤小支撑73.0附近可多。

原油晚间：回撤73.0附近多上看78.0-79.0。若被扫则在72.0附近继续多。

视频号：【冷艺婕0183】指导官微：【yijie083】备用：yijie0183扣扣：【2914519927】或指导扣扣：【765208561】钉钉【yijie083】INS【lengyijie083】X同步

以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

欧洲央行拉响市场警报：伊朗战争或触发金融系统性压力

Fri, 27 Mar 2026 23:37:09 +0800

欧洲央行副行长：中东地缘政治战争对欧元区金融市场影响有限但存在系统性压力

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯近日表示，尽管欧元区银行体系对中东地缘政治战争的直接风险敞口有限，但全球金融市场的相互关联性使得这场冲突可能引发欧元区金融市场的重大系统性压力。

近几周，美国和以色列对伊朗的新一轮战争已经对全球金融市场造成压力，但中东以外地区的抛售相对有限，一些核心资产如科技公司和AI巨头的估值依然偏高。

德金多斯在演讲中指出：“向欧元区金融部门的溢出影响仍然可控。”他强调，欧元区商业银行对该地区的直接敞口非常有限，且银行体系凭借强劲的盈利能力以及稳健的资本和流动性资本缓冲，处于有利位置。

德金多斯还提到，中央对手方这类市场基础设施运营商，尽管面临剧烈波动，也一直有效地管理着保证金要求。

风险与通胀

德金多斯警告，金融体系内部的相互关联性意味着存在更广泛的风险。他强调，在全球金融系统不确定性本已处于高位之际，这场地缘政治冲突可能引发相互关联脆弱性的瓦解，并造成系统性压力。

这场冲突可能在当前资产估值偏高之际打击市场乐观情绪，导致杠杆类型借款人和主权借款人的资产定价风险出现急剧重定价，同时放大非银行金融部门的压力。

德金多斯重申了欧洲央行的警告，即这场地缘冲突可能大幅推高通胀并拖累欧元区经济增长，但仍需要更多时间来了解其带来的全部影响。他强调：“我们坚定不移地致力于确保通胀在中期持续稳定在2%的目标水平。”

欧洲央行管理委员会成员兼德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，如果由于伊朗战争导致欧洲价格压力进一步上升，欧洲央行最早将需要在下个月的货币政策会议上考虑重启加息进程。他提到：“从目前情况来看，可以设想中期通胀前景可能恶化，且通胀预期可能持续上升，这意味着我们可能需要采取更加紧缩的货币政策立场。”

欧洲央行在上周四的货币政策声明中表示：“中东战争使前景变得更加不确定，带来了通胀上行风险和经济增长下行风险。”声明还指出，该冲突将通过更高的能源价格对短期通胀产生实质性影响，其中期影响将取决于冲突的强度和持续时间，以及能源价格如何传导至消费者价格和整体经济。

Exness

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