道琼斯工业股票平均价格指数已连续9天下跌 ，创下1978年2月以来最长的连跌纪录 。到底发生了什么？投资者应该有多担心？



让我们来解释一下是哪些股票造成了损失
。



在道琼斯指数的30只成份股中
，表现最差的是联合健康公司（UnitedHealth），该公司在过去8个交易日股价加权平均指数的跌幅中占了一半以上。在当选总统唐纳德·特朗普誓言要“淘汰”制药业中间商之后 ，制药福利管理公司的股票普遍被抛售
，仅本月这家保险公司就暴跌了20% 。由于保险部门首席执行官布莱恩·汤普森（Brian Thompson）被枪杀，联合健康公司（UnitedHealth）也经历了一段动荡时期
。



随后 ，投资者开始抛售道指的周期性成份股
，这些成份股最初是在11月特朗普当选后突然出现的。宣伟（Sherwin-Williams） 、卡特彼勒（Caterpillar）和高盛（Goldman Sachs）这些通常会在经济加速增长时上涨的股票，在12月份都至少下跌了5% ，严重拖累了道指 。这些名字在11月都很受欢迎，因为他们被视为特朗普放松管制和亲经济政策的受益者
。



道指主要由非必需消费品和工业类绩优股组成
，被广泛视为整体经济状况的风向标。由于上周公布的初请失业金人数小幅上升，市场对经济走弱的担忧再度出现 ，与此股市持续走低 。投资者仍然对2025年的经济持相当乐观的态度
，认为不会出现像上世纪70年代末那样的滞胀期。



*大多数投资者对此不屑一顾*

有很多理由相信，道琼斯指数的历史性连跌并不是引起重大担忧的原因 ，而只是一个多世纪以来的价格加权指标的一个怪癖
。



首先也是最重要的是
，道琼斯指数出现异常之时，大盘仍在蓬勃发展。标准普尔500指数在12月6日创下新高 ，目前距离该水平还不到1% 。以科技股为主的纳斯达克综合指数周一创下了新高
。



与此尽管道指下跌的持续时间令人担忧
，但幅度却并非如此。截至周二午盘，该指数仅较12月4日收盘水平下跌约1582点 ，跌幅为3.5%
，当时该指数首次收于45000点关口之上 。从技术上讲，10%或以上的抛售将被称为“调整 ” ，而道指还远没有到这一步
。



道指最初创建于19世纪90年代，用于模拟普通投资者的投资组合——所有成分股价格的简单平均值。但鉴于目前这种方法缺乏多样化
，而且只集中于30只股票，它可能已经过时了 。



“几十年来 ，道琼斯工业平均指数没有反映出它的初衷
。这并不是美国工业化的真实反映。
”ClientFirst Strategies总裁米切尔·戈德堡（Mitchell Goldberg）说
，“它的连跌更多地反映了投资者对科技股的狂热 。”



道琼斯指数的价格加权性质意味着它不能像标准普尔500指数或纳斯达克指数那样从大型股中获得巨大收益
。尽管亚马逊（Amazon）
、微软（Microsoft）和苹果（Apple）的成份股本月都上涨了至少9%，但这还不足以让道指走出恐慌。

道琼斯指数为何陷入如此历史性的连跌 投资者应该有多担心？

许多交易员认为 ，股市回落是暂时的
，本周美联储的决定可能成为股市反弹的催化剂，尤其是在超卖的情况下 。



蓝筹股每日趋势报告（Blue Chip Daily Trend Report）的创始人兼首席技术策略师拉里·坦塔雷利（Larry Tentarelli）表示：“这次回调将是2024年收盘时反转之前的暂停。我们预计买家本周会来. ...指数内部数据显示超卖
。 ”