最近 ，尽管美国劳工统计局因政府停摆而暂停发布官方数据
，华尔街并未“摸黑前行” 。多家机构最新报告显示美国就业市场正在稳步失去动能
。

最近，高盛 、美国银行
、凯雷集团等顶级机构及ADP等私营部门数据均一致表明 ，美国劳动力市场正稳步失去增长动力。

美国银行称，通过分析客户薪资和存款数据
，发现失业率上升和就业增长放缓的新证据；凯雷集团根据其投资组合公司的反馈，以及ADP数据均印证了就业增长放缓 。高盛在一份深度分析报告中指出：

移民放缓、政府招聘减少以及宏观不确定性是导致近期就业增长放缓约10万人的三大主因 ，而人工智能（AI）和关税的影响目前仍较为有限。

来自多家金融巨头的独立分析共同描绘了一幅就业市场降温的图景
。这些基于私有数据的观察
，为市场提供了官方数据之外的关键视角：

高盛：其内部编制的劳动力市场紧张指数已回落至2015年的水平，预示着求职者面临的环境正变得更具挑战性。

美国银行：通过分析其客户的薪资和存款数据 ，分析师发现了失业率上升和就业增长放缓的新证据 。

ADP数据：本月早些时候公布的数据显示
，私营部门的就业岗位出现了流失
。

凯雷集团：根据其投资组合公司的反馈，9月份美国就业增长进一步走弱 ，延续了8月份的疲软态势。

高盛在最新的报告中称
，移民放缓与政府招聘减少，以及宏观贸易不确定性上升 ，都成为就业市场增长放缓的驱动力 。高盛首席经济学家Jan Hatzius称：

综合分析表明
，移民放缓 、政府招聘及联邦合同资金减少，以及不确定性上升 ，这三大因素合计导致了近期就业增长放缓约10万人
。

核心驱动力（一）：移民放缓与政府招聘减少

高盛的分析师团队由首席经济学家Jan Hatzius领导，他们深入剖析了就业创造面临的压力
，其中两大因素尤为突出：

核心驱动力（二）：宏观与贸易不确定性上升

企业在招聘决策时对宏观经济前景和外部风险高度敏感。高盛的报告指出了以下两点不确定性带来的压力：

新兴因素：人工智能（AI）的影响仍有限

尽管市场对AI取代人类工作充满讨论，但高盛的分析显示 ，目前几乎没有证据表明AI的普及（或对其普及的预期）正在对更广泛的劳动力市场构成重大压力 。不过
，在一些特定领域，影响已经显现：

在市场营销、呼叫中心和平面设计等行业 ，近年来的就业增长已经放缓
，目前的增长速度比疫情前的趋势低了约1万人
。这表明AI的影响目前是局部性的，而非系统性的。