在本周一 ，美国银行的全球商品团队对外发布了对贵金属市场的积极预测
，他们将2026年的黄金目标价格上调至每盎司5000美元，而白银的目标价格则定为每盎司65美元 ，这两个价格相较于当前价格分别暗示了大约22%和25%的潜在增长空间。美国银行基于对投资需求的持续增长和结构性供应短缺的分析
，保持了对贵金属市场的乐观态度 。

现货金价在当日大幅上涨2.00%，一度达到4090.64美元/盎司 ，创下了历史新高
。同时
，白银市场也出现了剧烈的价格波动，现货银价触及了每盎司51.70美元的历史最高点。

市场供需失衡正在成为推动贵金属价格上涨的主要因素 。美国银行指出
，政策不确定性增加了避险需求，这将支持金价达到5000美元的水平
。而白银市场则面临着更为严重的实物供应短缺问题 ，伦敦现货白银市场出现了明显的流动性紧张状况。

这一轮贵金属价格的上涨反映了投资者对美国财政赤字、通胀预期以及美元贬值的担忧
，"贬值交易"的概念促使资金流向避险资产 。美国银行成为首家将黄金目标价格上调至5000美元的主要投资银行
。

美国银行将2026年黄金的平均价格预测上调至每盎司4400美元，峰值目标为5000美元。该行的分析师指出 ，白宫的“非传统政策框架”将持续对黄金市场产生积极影响
，包括财政赤字的增加 、债务的上升
、减少经常账户逆差的意图，以及在通胀率约为3%的环境下推动降息 。

黄金自今年以来已经累计上涨了55% ，并在10月8日首次突破了4000美元的大关。美国银行认为
，如果要推动金价达到6000美元，投资者需要增加28%的购买量
。

关税风险以及市场对美国利率削减的预期 ，进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。尽管该行承认短期内存在调整风险
，但他们预计到2026年黄金仍有进一步上涨的空间 。

白银市场正面临更为极端的供需失衡
。美国银行首席分析师Michael Widmer预计，即使2026年实物需求可能下降11% ，但由于持续的供应短缺，银价仍将被推高至65美元/盎司
，平均价格预期为56.25美元。

作为全球最重要的白银交易中心，伦敦金银市场协会正遭受严重冲击 。分析师David Jensen在报告中指出 ，该市场“实际上已经停滞 ”
，因为没有足够的实物白银来满足数十亿美元现货合约的交割需求
。自2021年以来，伦敦的白银库存已经下降了三分之一。

市场紧张状态的一个明显迹象是白银期现结构出现了罕见的现货升水现象 。在周一早盘 ，现货银价为50.21美元
，而12月期货价格仅为48.03美元
。通常情况下，由于存储和融资成本 ，白银市场会呈现期货升水的正向结构。

据媒体报道
，交易商正在预订货机舱位，将实物白银空运至伦敦以利用价差套利 。最大的白银ETF基金SLV需要15415吨白银来支撑其全部份额 ，这相当于全球七个月的产量
。

美国银行指出
，在预期加征关税但最终未实施的情况下，白银从伦敦转移至纽约的操作显著收紧了伦敦市场 ，这反映在租借利率的急剧上升上。根据白银协会的数据，白银市场即将迎来连续第五年的结构性供应短缺 。