在贸易和经济不确定性加剧的情况下
，黄金价格今年屡创新高，而随着贸易和关税混乱加剧 ，对全球石油需求的担忧加剧
，油价跌至四年低点。



金价周二再创新高，因中美贸易战升级 ，美元因持续担心经济衰退而走弱 。作为避险资产的黄金从市场混乱中受益
，而原油等风险较高的大宗商品资产则因石油需求前景恶化而蒙受损失
。



周二，金价创下每盎司3499美元的历史新高 ，分析师认为
，金价的涨势将持续数周乃至数月。



IG市场策略师叶俊荣（Yeap Jun Rong）在接受CNBC采访时表示：“从根本上说，受美国关税紧张局势和滞胀担忧的推动 ，市场正在消化地缘政治风险的加剧
，而央行的需求也为价格提供了额外的推动力 。
”



今年到目前为止，黄金价格的表现优于所有其他资产类别 ，上涨了近30%，过去12个月上涨了45%
。



瑞银（UBS）本月稍早将黄金目标价上调至每盎司3500美元时表示
，近期黄金需求也是黄金配置结构性转变的结果。



瑞银表示：“除了避险需求和战术投机者的定位外，我们还看到了黄金配置出现结构性转变的迹象 ，例如
，中国政府允许保险基金投资黄金，以及各国央行系统地提高黄金在总储备中的份额 。”



“这极大地支撑了需求 ，而供应不太可能对价格上涨做出太大反应
。 ”



预计到2025年
，各国央行将把黄金购买量从去年的950吨增加到1000吨，此前连续三年的购买量都超过了这一水平。瑞银表示 ，预计交易所交易基金（ETF）今年的净购买量也将从300吨增加至450吨
，而强劲的零售金币/金条需求也将提振黄金需求 。



瑞银的分析师表示：“在持续的关税相关和地缘政治风险对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，我们将我们的预测范围内的黄金价格目标提高到3500美元/盎司 ，并在我们的全球和亚洲资产配置中继续做多黄金
。
”

瑞银还将金价的上行和下行目标分别上调300美元至3800美元和3200美元。



根据盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）的说法
，“在短期到中期，在我们看来 ，全球经济紧张加剧、滞胀风险（就业率下降 、经济增长和通胀上升）和美元疲软的共同作用下，可能会继续支撑黄金 。”



虽然金价今年一直在上涨
，但油价在4月初跌至2021年4月以来的最低水平，布伦特原油价格一度跌至每桶60美元以下。油价已经从本月初的抛售中回升 ，但仍在60美元左右
，美国基准的西德克萨斯中质原油（WTI）在每桶60美元以下
。



美国和中国经济增长以及整个全球经济增长的关税驱动的不确定性，加上对供应过剩的担忧 ，OPEC+宣布将在5月份继续放松减产
，减产幅度是下个月预期产量的三倍。



美国宣布对所有国家征收关税，暂停对除中国以外的所有国家征收关税 ，以及对中国商品的关税不断升级
，这些关税混乱促使预测人士下调了对今年和明年石油需求的预测 。



过去两周，美国能源情报署（EIA）
、国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）都下调了需求增长预期 ，而主要投资银行也下调了中短期油价预期
。



国际能源署（IEA）上周将上月的需求增长预估下调30万桶/日
，目前预计今年全球石油需求仅增长73万桶/日，因贸易紧张局势不断升级。



OPEC还下调了对2025年全球石油需求增长的预测 ，理由是贸易紧张局势升级，经济指标弱于预期 。OPEC目前预计
，2025年的需求将增加130万桶/日，比此前的预测减少15万桶/日
。同样 ，2026年的预测也下调了15万桶/天
，至128万桶/天。



美国能源情报署（EIA）目前预计，2025年石油需求将增长90万桶/日 ，低于此前预计的120万桶/日 。对于2026年
，预测调整为110万桶/天，略低于之前估计的120万桶/天
。